hache (realidad argentina)

Según datos de AFIP, la suma total de recaudación de impuestos, seguridad social y aduanas, era 28,4% del PBI en 2015, y cerró 2018 con 25,4%, 3 puntos menos (en 2003 ese total era 21,1%, de un PBI más chico; y en 2011, un buen año, fue 26,9%). Esto es un ajuste de recaudación. Y tiene correlato con ajuste en el gasto, que se vio en subsidios, jubilaciones, obras públicas, salarios, y casi todos los rubros del gasto primario bajaron. ¿Qué no bajó? Los intereses de deuda no bajaron, en 2019 ya representan el doble que en 2015 (sobre recursos nacionales).  Las imágenes provienen de datos de AFIP. Como puede verse desde 2015 en adelante el peso de impuestos y seguridad social sobre PBI caen todos los años, mientras que la reca que proviene de aduanas cae entre puntaspero a partir de la devaluación enorme de 2018 causada por la crisis de deuda en la que se metió el gobierno, se establecieron nuevas retenciones que hicieron rebotar su peso en el PBI desde 2018. Dentro de los i...

Algunos comentarios en carácter express.    1. Alberto logró pasar los 40 puntos, y sacarle 6 puntos de diferencia a Macri. De hecho terminó 47,65% a 32,08%. Sí leíste bien, más de 15 puntos de distancia. 2. A esta altura, por el azar de los apellidos, estamos más acostumbrados a hablar de Alberto, antes que de Fernández, y de Macri antes que Mauricio. Te dejo la inquietud, que seguro es otra derrota del macrismo. 3. El Frente de Todos ganó en Buenos Aires, Axel Kicillof sacó 50,65% a 29,88% de Vidal. Son los datos de hoy. Sí, leíste bien, a casi 0,2 puntos de sacarle una luz de 20 puntos (veinte puntos). Sí, leíste bien. Para peor en la PBA no se deberían haber contado los blancos, eso pone a AK en más de 52 puntos. ¿Te parece mucho? Lo que también es mucho es el dolor social que lo explica. 4. En Santa Fe (10 puntos de diferencia), Mendoza, Entre Ríos, Jujuy, ganó el Frente de Todos. En Córdoba el FDT perdió por sólo 18 puntos. Hablar de techos y pisos en este conte...

El gobierno sacó un informe sobre la situación de la economía argentina mirando para delante. Lo más interesante es que dicen que estamos mejor parados para delante. Curioso, el país está con muletas en todos lados. Pero vamos al detalle. El resultado fical primario puede llegar a estar en 0% durante 2019, pero se estima que difícilmente puedan bajar el financiero de 3,2%. Es el peor resultado financiero desde los 90s. Como se ve en el gráfico de más abajo, hay una muy interesante modificación de prioridades del Estado nacional. Los intereses sobre recursos se duplicaron entre 2015 y 2019 mientras el peso de los gastos de capital sobre el total de gastos se redujo a la mitad en ese lapso. Esto es de por sí un gran dato de estar peor parados. Pero el problema sigue. El BCRA tiene una bola de Leliqs que es eralmente una pesada herencia. Toda la política monetaria fue un incordio y acá estamos. No hay un BCRA saneado, sus reservas subieron por la deuda y no por una política de ...

Si hay algo de la herencia que le molesta a los sectores conservadores, es que exista un gasto público consensuado (AUH) para cuidar a los que menos tienen. Acá hay consenso. La sociedad no quiere que esto termine. Se entiende. Sobre todo con la pobreza creciendo. Algunos datos en las imágenes. Click para agrandar. En la primera se ve, el total de chicos y chicas que se benefician con este derecho (que técnicamente es un subsidio al consumo para sectores con propensión maginal a consumir que tiende a 1).   En la segunda echamos por tierra que las chicas se embaracen por un plan. En efecto, se cae un mito. El 80% de las 2,2 millones de titulares de una asignación universal por hijo (4 millones de chicos), tiene 1 ó 2 hijos nada más. No se embarazan por un plan. Para ponerlo en contraste, por un plan se embaraza Coca Cola que pide proceso preventivo de crisis o Galperin cuando evita impuestos. Entonces, el mito es verso. Con este gráfico además se demuestra que a lo ...

“Estoy ansioso por dedicarme a solucionar los problemas de la familia argentina” (dijo Domingo Cavallo en 2001 tras cerrar el lamentable megacanje de deuda). Q uerido diario: la ortodoxia lo hizo de nuevo. Ha chocado el país productivo y social para alegría de amigos, acreedores amantes de la timba, de la renta energética y de algunos agroexportadores de productos primarios. En lo que va del año el dólar subió casi 100% y el deterioro social nos recuerda al rodrigazo.   A primera hora del 29 de agosto de 2018, curiosamente el día de los ñoquis, el presidente Mauricio Macri dio un mensaje que buscaba llevar tranquilidad a los mercados: “Hemos acordado con el Fondo Monetario Internacional los fondos necesarios para garantizar el cumplimiento de las obligaciones financieras del año que viene”. “Esta decisión apunta a eliminar cualquier incertidumbre que se puede haber generado antes las complicaciones del contexto internacional”. Resultó, al contrario de lo busc...

Los siguientes datos de los gráficos, dan una idea de cómo se movieron algunos precios relativos de la economía, y su relación con los ingresos de los sectores trabajadores y populares. En el ciclo 2003 a 2015 los sectores con ingresos fijos vieron mejorar su calidad de vida. Entre 2016 y 2018, esos sectores ven como se deteriora el acceso al consumo. Los datos hablan por sí solos. Además vamos a sumar un dato fundamental: La deuda pública total era alrededor de 45% del PBI en 2015, subiendo a 59% en 2018. Mientras que había arrancado en 125% del PBI en 2003, bajando hasta el 45% en el medio, gracias al desendeudamiento que se logró con los canjes y a un PBI que creció mucho más rápido que la deuda. Por supuesto, en ambos casos, antes, en la historia, ahora, y en el futuro, el rol determinante lo tiene el Estado, y sin dudas, el gobierno que lo conduce. Mientras no haya gobiernos que piensen el largo plazo, tendremos crisis recurrentes. El gobierno actual no sólo nos hace díficil...

Los subsidios a la energía son los que más bajaron, entre 2015 y 2018, 64.5% en términos reales. Impresionante, rarísimo el gradualismo en este tema. Mejor no saber qué sería un shock. Aclaraciones del cuadro: los datos de los años, corresponden al presupuesto presentado al principio de cada año. Se puede ver que en 2017 en energía hubo un leve crecimiento que no le ganó a la inflación. El cambio nominal es la diferencia nominal entre estos datos. La columna 2015 a precios de 2018 considera la inflación de 2016, 2017 y 2018 y se actualiza el valor de 2015 en base a ella (aquí cabe destacar que trabajar sobre el ejecutado 2015 podría ser más preciso; en parte porque la inflación de los presupuestos no coincide con la realidad y en parte porque pudo haberse modificado algún dato con el cambio de gobierno). Finalmente, la diferencia de la última columna busca entender la variación real, el ejercicio es interesante por cuanto demuestra que los subsidios a la energía son los que más ba...

Los amigos de artepolitica, me publicaron este artículo sobre los cambios que operan en nuestro país en materia de estructura productiva. El macrismo demostró que sabe cómo hacer que ganen los sectores que representa con mayor intensidad y cómo sostener la legitimidad de gobierno al mismo tiempo: esto es curioso porque aquellos sectores beneficiados no son los de mayor derrame social o productivo. Todos los gobiernos de la Argentina reciente que tuvieron control del sector externo tuvieron gobernabilidad. Tal como pedía el FMI en sus informes (además de la reforma jubilatoria) se realizó una devaluación de la moneda local entre diciembre y marzo, de casi 20% (en términos de cuántos dólares se compran con un peso, esa depreciación equivale a comprar casi 15% menos dólar con cada peso). Dice el FMI en su Consulta del artículo IV para la Argentina de 2017 (IMF Country Report No. 17/409): “External imbalances. The increase in foreign financing (mainly from public borrowi...

Últimamente me enfrasqué en distintas discusiones donde el debate era si el gobierno de Macri tiene algo de pragmatismo a favor de los sectores populares, o sea, alejándose de su ideología para sostener la gobernabilidad mediante cierto gradualismo, todos conceptos que se sostienen desde la amistad al gobierno, o bien nada de esto es así. En la otra postura se sostiene que se va a todo lo que da, y no da más, porque no se ponen de acuerdo entre las mismas fracciones del capital concentrado y centralizado y transnacionalizado que apoya al gobierno. Serían dos lecturas contrapuestas, que buscan interpretar cómo fue que llegamos acá, sin modificar el diagnóstico sobre qué es acá. Se trata entonces de discutir interpretaciones de las decisiones internas del gobierno, no así su resultado. Y seguramente haya algo de ambas. Pero no vale, en la vida hay que elegir, aunque sea para mostrar valor. Pero no es menor tomar dimensión de la interpretación más cercana a la realidad, que siempre es...

Con información que publica el INDEC, que surge de la EPH, construimos 2 gráficos para decir algunas pavadas sobre la distribución del ingreso en la Argentina. Primera cosa, faltan los datos del IV trimestre de 2015 por eso quedó ese salto entre 2016 y 2014, porque incluye 2 años. En este link se puede ver el post del III trimestre sobre el mismo asunto. Segunda cosa: es clave recordar que la inflación de los deciles de menos ingresos es superior a la de los ricos, por tanto estas diferencias de variaciones no siempre explican mejoras reales entre deciles, asimismo se utilizó la inflación de CABA mientras el datos de la EPH es de 31 conglomerados de todo el país. Como se puede ver, el decil más pobre suele crecer bastante más que el más pobre cuando el año cierra con mejoras y crecimiento, en la serie ello ocurre con excepción de 2006 (año en que el país creció pero el decil 10, el más rico fue el que más creció). En 2016, que incluye 2 años, se observa que el perjuicio generado...

Los datos de FIEL de industria son bastante interesantes.Y FIEL no es anti macrista, al contrario, entre sus auspiciantes hay bancos locales y extranjeros, hay multinacionales como Shell, Toyota, IBM, Ford, y grupos locales como Roggio, Techint, Arcor, Pampa Energía, y amigos como Banco Ciudad, SRA o Nextel. Entre otros tantos. A continuación algunos datos de su índice de Producción Industrial. En ellos se puede ver que en 2017 la industria subió pero sin alcanzar el promedio de 2015. Las variaciones fueron altas pero contra meses de caída en 2016. En 2017 según FIEL la industria quedó 1,8% arriba de 2016, mientras en este último año había caído 4,5%. El análisis de la producción por sector es heterogéneo, como se puede ver en el último gráfico.    

Todavía no se terminaron las vacaciones y es buen momento para insistir en una idea antes que la vorágine del año nos impida una mayor reflexión. Y eso que este añito para la Argentina está muy movido: siguen los aumentos de tarifas multiplicándose, perjudicando el consumo masivo de los sectores más vulnerables, subió la volatilidad del dólar, que, sin embargo, sigue atrasado, las tasas del BCRA no bajaron en un ambiente mundial que muestra las alzas de las tasas de la FED y del bono a 10 años de EEUU con impacto en el precio de la deuda, mientras el país tiene récords en déficit comercial, en déficit financiera, en fuga de divisas del sistema (formación de activos externos), con altísima exposición al ingreso de capitales golondrinas. En este contexto el gobierno no logra que la actividad repunte de manera sustentable, ni logra bajar la inflación, ni generar empleo genuino por afuera de los efectos de la obra pública, ni consigue que haya cada vez más inversiones extranjeras. El ...

A continuación se muestran algunos gráficos que salen de data de CAME, D'Alesio, UTDT y Poliarquía. En ellos se confirma que hubo alguna relación entre las elecciones y la economía. Como ya se mostró en otros posts . Pero vamos por partes, porque acá queda registrado un problema no menor: el gobierno logró un veranito de consumo en 2017, pero no lo logra sostener, ni con el viagra de la deuda. Y esto es dramático, porque el tipo de cambio sigue atrasado a pesar de su volatilidad actual, que tuvo impacto en la imagen positiva y en el consumo. Como puede verse en la serie larga de consumo de CAME hubo 3 meses en 2017 en donde se verificó un aumento del consumo, quizá más por la base de comparación que por un proceso con tendencia firme, pero ello tiene impacto en la sensación social.  Como se ve 2014 y 2016 fueron similares, pero 2015 y 2017 no. El Estado funcionando con intervenciones, preocupado por el crecimiento de jubilaciones y AUH, promoviendo el Progresar y el Proc...

¿Qué estamos haciendo acá? Estamos buscando relaciones. Que no siempre son causalidades. ¿Qué correlaciones podemos hallar? A simple vista, en el caso argentino, parece haber una correlación entre un aumento del gasto público (en % del PBI) y una mejora en la igualdad social. Eso se puede observar en el hecho de que la bola más chiquita es la más alta, arriba a la derecha. Tiene lógica. Lo que también puede señalarse es que el aumento de la cantidad de PyMEs no tiene relación directa con ese aumento del gasto. Sino que entran a jugar otras cosas. Puede observarse que en 2002 el gasto público (consolidado, que suma el total de nación, las provincias y los municipios) sobre PBI, cae de forma muy importante y también se achica la economía y la cantidad de PyMEs (que registran empleo) son muchas menos, en términos totales (destrucción neta). Lo interesante es que el aumento de la cantidad de PyMEs tiene que ver con el crecimiento de la economía y no tanto con el aumento del gasto. De...

El empleo en negro no muestra señales de mejora. Es raro, después de haberle dado subsidios al empleo de McDonald's mientras cae el empleo registrado industrial, extrañamente se profundizaron los negativos niveles de informalidad. No, no es raro. Sin ninguna sorpresa hay una correlación entre mayores aportes patronales sobre PBI y menor empleo en negro. Es lógico, sube el empleo, suben aportes, baja la informalidad, lo que no tiene tanta lógica es suponer que achicando los aportes patronales se genera empleo y así bajaría el empleo en negro. En realidad hay muchas variables aquí en juego. Pero no hay forma de creer que flexibilizar el empleo y achicar el Estado existiendo tanta pobreza y necesidad de transferencias para el consumo, necesarias para subir la demanda, pueda crear empleo de calidad.   Otra correlación, mayor crecimiento y empleo generan más aportes. Se peude decir lo mismo que antes. ¿Por qué la Argentina crecería con un Estado más chico? Eso nunca ocurrió....

Me puse a jugar con los gráficos de google. Lo interesante en este caso es que me permitió meter en un solo dibujo 4 variables. Cada burbuja representa un año desde 1996 a 2016 (el año está escrito sobre la bola; 2015 es la bola más chica y se ve tapada, apenas a la derecha y arriba de 2014). El eje Y, vertical, de ordenadas, muestra el valor agregado industrial (en dólares de 2010), el eje X, horizontal, de abscisas, refleja el trabajo industrial privado registrado de la Argentina en cada año. El color de las bolas representa un parámetro de PBI per cápita. Y el tamaño de la bola el gini en cada año, cuanto más chica mayor es la igualdad en la sociedad. ¿Para qué sirve ver esto? En principio demuestra que en la Argentina, la igualdad, el trabajo industrial, la producción y el PBI per cápita están relacionados de forma positiva. Por ende, reducir impuestos a los que más tienen, como se entiende que se quiere con las reformas, y bajar transferencia...