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Mostrando las entradas de julio, 2019

Datos de déficit primario y financiero de 2015 hasta 2019

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Esto que pego a continuación sirve para compliar datos.

La principal aclaración es que es una compilación basada en la metodología actual. La segunda aclaración es que la metodología actual no es la más difundida internacionalmente. Tal es así que en el prospecto del bono a 100 años emitido en 2017 se hablaba de un déficit primario de 1,8%, mientras que con la nueva metodología da más del doble 3,77%.

No es menor. ¿Para qué sirve subir el déficit fiscal primario? Una hipótesis es que el de Macri es un gobierno adicto a la deuda externa, y bajo la lógica de endeudarse para sostener el déficit este engorde sirve para justificar un mayor endeudamiento. Lo cual también implicó, lamentablemente, la necesidad de un ajuste mayor para llegar al déficit cero.

Otro tema, vinculado al anterior es que la suma de déficit en dólares entre 2016 y junio de 2019, es aproximadamente 59.000 millones de dólares, mientras que la nueva deuda neta está en el orden de los 105.000 millones de dólares (la emis…

La autopista del macrismo a los bancos resultó una trampa contra la producción

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Esto es muy interesante, y deja mucho para decir. O pensar, al menos. Variación interanual del resultado general en pesos (proxy de ganancias brutas, antes de los análisis ROE o ROA) de los bancos entre enero de 2015 y mayo de 2019 (último dato). También se puede analilzar el margen financiero pero la ventaja del resultado general es que existe un neteo intermedio (impuestos, ajsutes, cargos, cargas) que limpia un poco el análisis.

los bancos siempre ganan. el modelo macrista, como se puede ver al final de la línea de tiempo favoreció mucho a los bancos, especialmente del sector privado y extranjeros.resulta más interesante, en relación con el punto anterior, mirar tanto cómo les fue a los bancos frente al aumento del dólar, como frente al aumento de la inflación. en vez de un sistema que maduró hacia un equilibrio, la renta de los bancos se vio disparada desde abril de 2018 cuando se inició el desarme de Lebacs y se pasó a un sistema de letras exclusivas para bancos que los favorecen…

Es la industria, estúpido. Algunas pistas de qué pasa en la Argentina...

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En todos estos gráficos se puede ver que la industria, su crecimiento, tiene una importancia clave en todos los indicadores de sustentabilidad económica y desarrollo que se pueden hallar en un país.

En fecto, tanto en crecimiento del PBI per cápita, caída del desempleo, sostenimiento de la deuda, mejro igualdad o menos pobreza, la industria muestra ser un factor clave para traccionar las mejoras.

Entonces la pregunta pasa a ser ¿cómo mejoramos la industria en la Argentina? Yo tengo una primera respuesta, y la dejo abierta porque cómo se construye esa respuesta es el gran problema nacional.

Lo primero que necesita la industria para crecer es estabilidad de largo plazo y lo segundo es demanda, nacional y extranjera.

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Hoy el desafío es reindustrializar el país, frenar la reprimarización, la extranjerización, el exceso de transnacionalización, la volatilidad de las variables macro fundamentales y repensar como promover sectores claves de nuestra economía, por su cará…

Cuando sube la industria baja la pobreza. Dato no opinión.

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En efecto, cuando mejora la capcidad industrial del país, baja la pobreza.

Es en principio una correlación, porque la industria solo puede crecer cuando se dan varios factores simultáneos y coordinados (en general por el Estado) como una mayor demanda interna y más exportaciones.

En este contexto la causalidad existe, si mejora la producción industrial, dada nuestra estructura productiva, nuestras instituciones, nuestra cultura sindical (recordemos que la industria explica el 34% de las paritarias en la Argentina -convenios colectivos de trabajo homologados- y llegando a casi 60% de las negociaciones si se suma transporte) entonces sin dudas habrá más empleo, mejor salario y descenso de la pobreza.

Lo que debe expresarse a modo de aclaración, es que la industria nunca ha crecido aislada del resto de los sectores en la Argentina, entonces es bueno recordar que la coordinación de todo el sistema productivo, social (conflicto), institucional y la estabilidad de largo plazo (cosa que incl…