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Mostrando las entradas de septiembre, 2019

Relación entre impo y PBI en la Argentina reciente...

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Las importaciones tienen relación directa con el crecimiento del PBI como se puede ver en este gráfico. Se suele hablar de 3 puntos de aumento de importaciones por cada punto que sube el PBI. Pero se puede ir a mayor detalle: Entre 2003 y 2007 que son años de recuperación esa proporción estuvo en 4,46 puntos de aumento de importaciones por cada punto de crecimiento del PBI. Este dato no es menor, porque una salida de una recesión, como por ejemplo la actual, puede demandar más dólares que el promedio. En todo el período que va de 2003 a 2015, esos promedios arrojan 4,2 puntos de aumento de impo por cada punto de crecimiento. Entre 2012 y 2015, cabe destacar hubo caída de importaciones en la mayoría de los trimestres.  En el macrismo pasa otra cosa: hay 1,3 puntos de caída de importaciones por cada punto que cayó la economía. Es relativamente poco, y tiene que ver con la apertura importadora.  Además les dejo la misma imagen pero para exportaciones. Aquí la relación no es ta

Las teorías monetaristas no existen, apestan, son puro verso

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Dicen las teorías monetaristas que la inflación es en todo momento y en cualquier lugar, un fenómeno estrictamente monetario.  La inflación es multicausal, en mi visión el motivo principal es la falta de acuerdo entre actores económicos dentro de un Estado. Por supuesto que la emisión, cuando se monetiza el déficit público impacta en este acuerdo de actores, la inflación sería por apropiación del excedente y la falta de validación de los grandes jugadores de la economía, sobre todo. Por eso tampoco se puede descontrolar la emisión, pero esto no tiene nada que ver con el monetarismo. La variación interanual de la base monetaria corre ahora a más de 44 puntos de distancia de la inflación. Un poquitito como que no puede ser por esto que queda afectada la inflación. O en todo caso, no únicamente, por tanto la inflación no es un fenómeno exclusivamente. Quizá sea por emisión que recién ahora aparece, que estaba escondida bajo tierra en el sur (¿delay?), o bien también puede ser

El Estado vaciado. Caída de Impuestos sobre PBI desde 2015.

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Según datos de AFIP, la suma total de recaudación de impuestos, seguridad social y aduanas, era 28,4% del PBI en 2015, y cerró 2018 con 25,4%, 3 puntos menos (en 2003 ese total era 21,1%, de un PBI más chico; y en 2011, un buen año, fue 26,9%). Esto es un ajuste de recaudación. Y tiene correlato con ajuste en el gasto, que se vio en subsidios, jubilaciones, obras públicas, salarios, y casi todos los rubros del gasto primario bajaron. ¿Qué no bajó? Los intereses de deuda no bajaron, en 2019 ya representan el doble que en 2015 (sobre recursos nacionales).  Las imágenes provienen de datos de AFIP. Como puede verse desde 2015 en adelante el peso de impuestos y seguridad social sobre PBI caen todos los años, mientras que la reca que proviene de aduanas cae entre puntaspero a partir de la devaluación enorme de 2018 causada por la crisis de deuda en la que se metió el gobierno, se establecieron nuevas retenciones que hicieron rebotar su peso en el PBI desde 2018. Dentro de los impue

Industria y Pobreza. Una correlación inversa en movimiento.

Esto habla por sí mismo. Jugando con un gráfico... Línea verde POBREZA, en % de población, base 100 = 1991. Cuanto más baja menos pobreza. Povcalnet y estudios privados. Línea naranja INDUSTRIALIZACION, valor agregado (US$ constantes de 2010), base 100 = 1991. Banco Mundial.

¿Gracias Macri?

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El macrismo ya tiene 3 etapas bastante distintas: a) la etapa pura, la que coincide directamente con lo que esperábamos de él, el partido que incluso podía ganar elecciones abriendo la economía y endeudándose para sostener la estabilidad del tipo de cambio, que duró, lo que duró (!?) entre que asumió y abril de 2018, 4 meses después de haber logrado la última colocación en el exterior; b) entre entonces y el 11 de agosto, que es la etapa del FMI con ajuste y devaluación; c) el FMI tampoco alcanzó, por lo tanto comenzó una tercera etapa en la que vivimos el final de fiesta con default y control de cambios. Macri va derechito a terminar su gobierno peor que como empezó: control de cambios, default, retenciones (que no aplica a sus dogmas), FMI, corrida financiera y temor de corrida bancaria, y la pérdida absoluta de la soberanía fiscal y monetaria para poder atender intereses y vencimientos de deuda. Es una locura, porque la idea de poner un control de cambios tenía que ver con evitar