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Mostrando las entradas de 2018

El salario en 2018 y cómo sigue en 2019. Ensayo.

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El salario privado registrado está terminando este diciembre de 2018 19,16% abajo de diciembre de 2015. O sea casi un quinto. Si antes comprabas 100 de una cosa, o de una canasta de cosas, ahora compras apenas más de 80.

Por supuesto que eso es un promedio. Podes estar mejor, aunque posiblemente estés peor. En términos de acumulados, durante el promedio de 2018, el salario privado registrado cayó 7,65%, mientras que dicho promedio, en relación a diciembre de 2015 está 10,7% abajo (el promedio de 2017 subió sólo 2,8% respecto del promedio de 2016). Y esto teniendo en cuenta, insisto, promedios, si ya venías abajo del promedio salarial, posiblemente el efceto negativo en tu salario sea peor, porque cuanto más pobre eras antes, o menos ricos, más te empobreciste ahora.

Esto se puede ver en el gráfico siguiente que muestra la carrera entre salarios y precios (en este caso con noviembre de 2015 = 100): desde abril de 2018, con la devaluación, la situación es cada mes peor, como se puede v…

Performance de la economía argentina por sector de actividad - PBI al 3er trimestre de 2018

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Clásico post con las variaciones sectoriales.

1. Precios constantes de 2004. Esto muestra la evolución real de cada sector. ¿En dónde enfocarse? En que el sector financiero es el único que mejora en 2018 con fuerza. La construcción alcanza su techo en 2015. La industria en 2011. Y el comercio en 2013. Transporte y logística podría decirse que en 2010, pero luego de eso sin caer. 


2. Variaciones corrientes. ¿Esto para qué sirve? Muestra la transferencia de ingresos entre sectores. Sectores que pierden (abajo de inflación) y sectores que ganan. A veces un sector puede producir meos que antes pero ganar más ingresos (incluso arriba de la inflación). Esto tiene que ver con los precios implícitos, por ejemplo los de la energía subieron, y aunque electricidad y gas apenas sube 0,7% real (a percios constantes) entre septiembre de 2015 y mismo mes de 2018, los ingresos subieron 413% siendo sin dudas uno de los sectores que más ganó en el cambio de precios relativos.



3. Éste es un base 100 l…

october 2018, otro capítulo de ganadores y perdedores de la Argentina salvaje

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Como se puede ver, en los años que se transitan devaluaciones sale a la luz el capitalismo más salvaje, de ese modo se exacerban las asimetrías.

Mientras bancos e intereses de deuda vuelan en octubre de este año arriba de 200% interanual, con una inflación que llegó casi a 46%, los salarios reales caen, las jubilaciones reales caen.

Y por supuesto que la pobreza va a subir en 2018.

¿Qué está mal? El modelo, el patrón de acumulación basado en renta transnacionalizada y condiciones del FMI no funciona para todos los argentinos. Esto debe cambiar.



La inversión extranjera directa, qué loca que está. No está.

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Eran los genios de la inversión, fueron a Davos, hicieron mini Davos, organizaron un G20, se juntaron con todos los presidentes del mundo. ¿Qué lograron? Meter 3 limones en EEUU y 4 cerezas en China.

Pero la inversión externa les huye. No hay tanto riesgo de que gane otro porque mucho peor es si en 2019 vuelve a ganar Cambiemos.

Mirá estos promedios (ver gráfico): 
Inversión extranjera: 2014 y 2015: 1,46% sobre PBI; y 2016 y 2017: 1,2%. O sea, que tras   el fuerte del macrismo no se concretó. Bajó la igualdad social, subió la pobreza, mejoraron ganancias de energéticas, del agro, de mineras, de finanzas, de empresas amigas (algunas) pero así y todo el ambiente de inversión es mucho peor, ¿por qué? Porque no se entiende que el driver de la inversión es la demanda o su expectativa.

En la Argentina se abusa de la macro para crecer. Más allá de que ahora la rompieron, la propuesta para 2019 es sólo la estabilidad macro. Eso es necesario pero no suficiente. Se requiere r…

La innovación en las economías del #G20

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En base al índice de Innovación, los países del #G20 quedan ordenados así.

Fuente: La Universidad de Cornell, INSEAD y la OMPI.

El promedio para 2017 fue de 37.12 puntos. El valor más alto fue en Suiza: 67.7 puntos y el valor más bajo fue en Yemen: 15.6 puntos.

El Índice Mundial de Innovación proporciona indicadores detallados de los resultados de la innovación en 126 países y economías de todo el mundo. Por medio de sus 80 indicadores se explora la innovación desde una perspectiva amplia, que incluye el entorno político, la educación, la infraestructura y el desarrollo empresarial.

El Índice Mundial de Innovación de 2018 se calcula a partir del promedio de dos subíndices. Con el subíndice de los recursos invertidos en innovación se evalúan elementos de la economía nacional que comprenden actividades innovadoras agrupadas en cinco pilares: 1) instituciones, 2) capital humano e investigación, 3) infraestructura, 4) sofisticación de los mercados y 5) sofisticac…

Ganadores y perdedores de septiembre 2018

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Perdedores: casi todos.

Ganadores: bancos y acreedores de deuda, empresas exportadoras y productores exportadores.



Si no se estabiliza la economía, de manera que los precios relativos (salarios, tarifas, tipo de cambio) no sufran más shocks nominales al alza o a la baja, no hay forma de pensar un horizonte productivo. El gobierno deberá equilibrar las ganancias de los distintos sectores (menos para petroleras y más para Pymes industriales, p.e.) si pretende que el país crezca sin expulsión de los sectores populares y trabajadores.




¿Cómo se comporta la actividad económica en los últimos 3 años?

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La actividad económica ha sido errante en los últimos 3 años. Se decía que había que hacer un ajuste inicial en 2016 para pder crecer 20 años seguidos, pero sorprendetemente se arrebataron con la deuda, que creció (la deuda total) más de 50 puntos porcentuales de 41.2% a 92.7% desde septiembre de 2015 hasta igual mes de 2018. Esta locura apreció fuertemente el tipo de cambio, sublimando un crecimiento con anabólicos durante 2017, pero que reventó con la crisis de financiamiento y la maxi devaluación desde mayo de 2018.

Así no hubo crecimiento real, de hecho se espera una caída de casi 2 puntos para fines de 2019 respecto de 2015, o incluso más si se toman las proyecciones negativas del FMI. Este mismo FMI que pide más ajuste para poder crecer pero que por lo visto, las calificadoras de riesgo no piensan igual. Standard & Poors le bajó la nota a la Argentina (de B+ a B) por la caída en la actividad en un informe de este noviembre de 2018.

Pero pará, explicamelo para que lo entiend…

¿Bono en diciembre 2018? El bono promedio para compensar un empleado formal registrado de CABA.

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Se está hablando de un bono de fin de año, pero eso sería sólo un paliativo, lo correcto sería institucionalizar el derecho a un salario acorde al crecimiento de los precios y las ganancias empresarias, discutir estructura de costos por sector, analizar rentas y ganancias sectoriales, buscar que haya un plus por productividad (esto genera polémicas, lo sé, pero ayudaría a integrar trabajo y capital, pero claro, obliga a los empresarios a mostrar su estructura de costos y a no abusar), o incluso participar de las ganancias en aquellos sectores que mejor andan. Pero dudo que se apunte a estas cosas. 

Según estas caídas reales, que se ven en el siguiente gráfico, para que en diciembre el salario sea igual en poder de compra que en diciembre 2017, el salario medio (que es más alto que la mediana) precisa un bono de $6570 promedio. Para empatar la mediana de un año antes, uno de $5159. O sea, para empatar diciembre con diciembre pasado.




Por supuesto es una aproximación, promedio, ademá…

Bajar impuestos hace subir el empleo de calidad. FALSO

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La ortodoxia suele decir que bajar impuestos hace subir el empleo de calidad. Vaya uno a saber por qué no los bajan más si, de ser cierta esa afirmación, ganarían todos: Las empresas y personas que pagan impuestos y los trabajadores.

Una segunda frase es que eso no ocurre por el afán de los políticos de contar con más recursos. Una ridiculez enorme también. Si el afán de los políticos se redujera un poco saldrían ganando los 3 en ese supuesto: políticos que asignan recursos con mayor legitimidad por subir el empleo y bajar impuestos.

Una tercera afirmación, ya desde la lona de la ortodoxia, es que el ajuste tiene una suerte de umbral mágico, a partir de un punto, el ajuste es virtuoso pero hasta llegar a ese punto perjudica a toda la economía más que si no se hiciera. Incomprobado.

Evidentemente la ortodoxia delira. Divaga. Tira fruta. Lo único cierto es que hace lobby para grandes empresas, preferentemente multinacionales extranjeras de los sectores energéticos, financieros y de expo…

Recaudación del Estado nacional desde 1972 a 2017, sobre el PBI

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Como se puede ver el Estado alcanzó el punto total más alto en 2015. Ello no fue garantía de desarrollo. Es cierto que en ese punto hubo una históricamente buena distribución del ingreso, pero el punto más alto de la producción fue en 2011.

Recaudar más no garantiza en sí mismo más producción, sí más distribución. Sin embargo a la luz de estos datos, no se puede decir en modo alguno lo contrario: bajar la recaudación no mejora ninguna variable del país. Se requiere estrategia y plan, macro y sectorial. Pero de ningún modo suponer que bajar la recaudación, como ocurre en 2016 y 2017 puede ser garantía de mejoras.



Dentro del total, se puede dividir distintos ítems de la recaudación: impuestos, seguridad social y aduanas. Las líneas hablan por sí solas, a la luz de ellas, una mayor proporción de la recaudación por comercio exterior no perjudica el crecimiento del país, como se puede ver en el caso de 2008, un año en el que se crecía con fuerza. Por suepuesto, esto no depende sólo de dec…

Asignación universal por hijo vs precios (IPC CABA hasta septiembre 2018)

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Los gráficos que siguen a continuación hablan por sí solos respecto de la caída de poder adquisitivo de la asignación universal en la Ciudad de Buenos Aires (dónde el IPC CABA de septiembre fue 6%).

La asignación universal cae 14% en términos reales en septiembre respecto de diciembre de 2015. Si tomamos los acumulados de los primeros 9 meses de 2018 y 2015, el promedio actual es 10,37% más bajo que el de 2015. O sea, la caída es absoluta. A este trabajo hay que adicionarle que la inflación de los que menos ingresos tienen suele ser mayor que la inflación del IPC (que es la inflación de los deciles 7 ú 8 más o menos).

Última consideración: para que en septiembre 2018 haya una asignación similar a la de diciembre de 2015 (sin perjuicio de los párrafos anteriores), el monto en pesos debería ser 1.954,5 pesos, o sea 270,5 pesos más que la AUH actual (16% de aumento sobre el valor de septiembre recién actualizado).

Esto es lo que ha logrado Cambiemos. Emocionante.








Agosto de 2018 en Cambiemos. Los que pierden.

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En agosto siguieron las tremendas asimetrías de nuestro país.

Mientras sectores concentrados y centralizados del capital ganaban fortunas, cosa que se puede observar por ejemplo en las ganancias de bancos, y en los acreedores externos que cobran intereses, pero también en que la devaluación del dólar benefició al campo y a las tarifas dolarizadas de servicios públicos, sectores populares fueron afectados por la inflación y la caída de la actividad y la industria.

Esta es la foto del cambio del país en agosto de 2018, donde cada vez cuesta más encontrar buenas noticias.

No está claro si veníamos bien, pero que pasaron cosas, pasaron cosas. 




Salario mínimo en dólares en la Argentina

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El salario mínimo en dólares es más una medida de costos de empresas transnacinoalizadas que del poder adquisitivo del mismo (porque para medir eso debe cruzarse con la inflación del sector). Aunque todo está relacionado, sin lugar a dudas.

El salario mínimo en dólares en septiembre 2018 está en 263 dólares. Es un valor similar al que tenía este salario en noviembre 2006. Retrocedimos 12 años. Desde que asumió Macri cayó 54,3%, 213 dólares menos, producto principalmente de la enorme caída que sufrió tras la última devaluación. Pero en contrapartida las tarifas energéticas subieron en dólares más de 100%.

En este contexto, es imprescindible dejar claro que el problema de competitividad basado en costos de la Argentina, según suele decir la ortodoxia, es más un problema de las ganancias de algunos sectores, por ejemplo energéticos, antes que del salario.




El rol de la oposición en la Argentina tras el escenario de Bolsonaro en Brasil

El triunfo de Bolsonaro, el golpe de Estado parlamentrio que sufrió Dilma, la prisión de Lula, la justicia preventiva en la Argentina, son todos aspectos que gozan de alguna legitimidad social, se montan sobre el "podría ser", el imaginario colectivo valida mucho más que la existencia de pruebas fundadas. Y obviamente funciona mejor como penetración discursiva en el conjunto de las sensaciones sociales que si se tratara de pruebas, que muchas veces chocan con la idea que la sociedad tiene de un hecho o una persona. Un poco la definición de posverdad, posverdad es lo que resulte más sencillo instalar en las creencias sociales, no importa si es verdad. Los países en disputa se organizan como pueden, con broncas sociales, con esperanzas de cambios futuros que, a pesar de la improbable concreción, alimentan alguna expectativa de bienestar. Es un poco a lo que salga, muy propio del malestar que generan años de disputas violentas entre intereses en pugna en nuestros países.
Es t…

Intereses de deuda. El ahogo a la economía sólo generará más ahogo

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El esfuerzo enorme realizado por el gobierno anterior para desendeudar el país y que el Estado tuviera más recursos hacía para los sectores de la economía real, y promover el crecimiento, fue destruído por Macri: En 2019 14 de cada 100 pesos de gasto serán para intereses de deuda.

Entonces mientras se ahoga la actividad con una variación monetaria igual a 0, y mientras hay unu ajuste enorme del gasto público primario para lograr el equilibrio primario, a su vez crecen los intereses de deuda (abajo de la línea), agrandando el déficit financiero total y obligando a un mayor superávit primario para financiarlo, en pesos, mientras por el lado de los dólares sigue habiendo enormes problemas dado que el único financista es el FMI y eso es un cuasi default. Entonces el camino elegido es el ajuste procíclico, no sirve para mejorar el país. No sirve en absoluto.

¿Cómo se resuelve? Olvidándose por un tiempo de toda la parte financiera, y poniendo de pie el país productivo. O sea, que el mer…

Ahora en 2018, los que más ganan son los sectores transnacionales, como en 2016

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A continuación se muestra la evolución sectorial del PBI en el segundo trimestre de 2018, cuando ya había comenzado la crisis cambiaria, pero no terminado (en agosto siguió), en el primer caso en términos constantes, en donde se destaca el sector financiero por su saldo favorable de 8,7%, tanto en su comparación interanual, como con 2015. Mientras que el sector agropecuario, en función de la sequía, pero también de la inestabilidad cambiaria, baja enormemente. La industria manufacturera cae más de 5% desde 2015. En el conjunto cabe mencionar que el promedio es negativo 4,8% internaual y 5,5% desde 2015.

(Click en imágenes para agrandarlas)



En segundo lugar se muestras los valores corrientes. Esto sirve para mostrar las transferencias del ingreso entre sectores en donde tiene sentido comparar contra la inflación. La internaual entre junio de 2018 y junio de 2017 fue 29,29%, mientras que entre junio de 2018 e igual mes de 2015 fue 131% (Indec y Bein).

Por tanto los valores arriba de e…

Variaciones interanuales de julio 2018, variables seleccionadas.

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"Exitosa salida del cepo", 32 meses después.





Sector externo, deuda y país sin gobernabilidad... se acerca 2001... Es triste

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Las proyecciones de deuda externa en % del PBI para fines de 2018 está en el orden del 46% del PBI, mientras el PBI per cápita se calcula a la baja. La deuda total pública podría llegar a 80% del PBI o más a fin de año.

Como se puede ver en el gráfico siguiente, la devaluación tiene un efecto sobre el peso de la deuda en el PBI porque baja el PBI en dólares, y porque cada vez hay más deuda externa. Lo cual es más grave si se tiene en cuenta que ya no se puede rolear deuda con el sector privado sin negociar con el FMI. Lógicamente, también tiene un efecto sobre el PBI per cápita a la baja.





 Además, según el balance cambiario del BCRA cada vez es mayor la salida por intereses (que incluye sector público nacional y subnacional y privado) al mismo tiempo que la decisión es no establecer ninguna regulación para evitar la fuga.

Este conjunto de cuestiones hace a medida que pasa el tiempo nuestro país sea menos sustentable, y menos fuerte en referencia a la estabilidad de su sector externo.…

El drama estructural que promueve la timba y el dólar que se va al carajo

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“Estoy ansioso por dedicarme a solucionar los problemas de la familia argentina” (dijo Domingo Cavallo en 2001 tras cerrar el lamentable megacanje de deuda).

Querido diario: la ortodoxia lo hizo de nuevo. Ha chocado el país productivo y social para alegría de amigos, acreedores amantes de la timba, de la renta energética y de algunos agroexportadores de productos primarios. En lo que va del año el dólar subió casi 100% y el deterioro social nos recuerda al rodrigazo.

A primera hora del 29 de agosto de 2018, curiosamente el día de los ñoquis, el presidente Mauricio Macri dio un mensaje que buscaba llevar tranquilidad a los mercados:
“Hemos acordado con el Fondo Monetario Internacional los fondos necesarios para garantizar el cumplimiento de las obligaciones financieras del año que viene”.
“Esta decisión apunta a eliminar cualquier incertidumbre que se puede haber generado antes las complicaciones del contexto internacional”. Resultó, al contrario de lo buscado, la evidencia …

Casa tomada. Intereses de deuda.

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-Entonces -dijo recogiendo las agujas- tendremos que vivir en este lado. Yo cebaba el mate con mucho cuidado, pero ella tardó un rato en reanudar su labor. Me acuerdo que me tejía un chaleco gris; a mí me gustaba ese chaleco. Los primeros días nos pareció penoso porque ambos habíamos dejado en la parte tomada muchas cosas que queríamos. Mis libros de literatura francesa, por ejemplo, estaban todos en la biblioteca. Irene pensó en una botella de Hesperidina de muchos años. Con frecuencia (pero esto solamente sucedió los primeros días) cerrábamos algún cajón de las cómodas y nos mirábamos con tristeza. -No está aquí. Y era una cosa más de todo lo que habíamos perdido al otro lado de la casa. Pero también tuvimos ventajas. La limpieza se simplificó tanto que aun levantándose tardísimo, a las nueve y media por ejemplo, no daban las once y ya estábamos de brazos cruzados. Irene se acostumbró a ir conmigo a la cocina y ayudarme a preparar el almuerzo. Lo pensamos bien, y se deci…

Ganadores y perdedores de junio 2018

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Cada vez que hay volatilidad, como la que existe en la Argentina desde abril de este año, hay un escenario propicio para profundizar ganadores y perdedores.

Desde abril hasta agosto quemaron 21.346 millones de dólares de reservas que provienen (7500) del FMI y que pagamos todos, y también todos nuestros hijos. Para bancar acreedores. Equivale a casi 5% del PBI en solo 4 meses, ó a 3 veces todo el presupuesto de función educación. Ese monto perdido de reservas se reparte entre 12.717 en el reinado Sturzenegger y 8.629 en el reinado de Todo Caputo.

Winter is coming.

Eso se puede ver de nuevo en junio de 2018, un camino que empezó con la "exitosa salida del cepo" pero que en el medio tuvo un endeudamiento feroz y récord, de 153.000 millones de dólares brutos y 101.000 millones de dólares neto, con una fuga que superó los 50.000 millones, y con una renta energética que vuela.

Así las cosas, la foto de junio:



La calesita del #dólar

"Tenemos aval del FMI para cancelar Lebac con reservas. Saben que, al hacerlo, estamos teniendo además ganancias importantes, porque, de última, vendemos a $30 lo que compramos a $15 o $16."

La frase pertenece al presidente del BCRA, Luis Toto Caputo. Es una burrada infinita.

¿Por qué?

Porque la Argentina no emite dólares, porque se los necesita para atender la estabilidad macroeconómica, el comercio exterior, la remisión de utilidades, los intereses de deuda y la formación de activos externos. Cosas que andan mejor reguladas, pero justamente no es el modelo que se implementa. Venderlos significa devaluar la moneda local, con el agravante que significa venderlos para atender la renta financiera y no para dar un impulso productivo. Además confunde justamente el valor nominal del peso con el real, hoy con 30 pesos se compra menos energía o alimentos que con 15 cuando el dólar tenía este valor (por el cambio de precios relativos). En definitiva la frase es incorrecta o mentir…