hache (realidad argentina)

Según el balance cambiario (informado por el BCRA), que registra la salida y el ingreso de divisas, en la comparación de enero de 2018 sobre el mismo mes de 2017: la fuga (formación de activos en el exterior) subió +60%, la inversión extranjera real bajó -63%, los ingresos financieros especulativos (ingresos de portafolio) subieron +233%, la remisión de utilidades creció +4% y el déficit total de la cuenta corriente (en rojo) mostró un aumento de +187%. Increíblemente, el gobierno que venía a mostrar confianza para el mundo está cada vez peor. Saldo de turismo, entre ingresos y egresos, pasó de un rojo de 1.143 millones de dólares en enero de 2017 a 1.184 millones de dólares en enero de 2018. El saldo de todo 2017 fue de U$S 8.622 millones negativos, un 29,2% más que en 2016. Como puede verse durante la época de restricciones cambiarias, se redujeron las remisiones y también la inversión extranjera. Lo notable es que luego de la quita de restricciones, y subsidiando el dólar co...

La cuenta corriente del balance de pagos muestra los intercambios de moneda con el exterior en función de l flujo de todos los bienes, servicios, ingresos, intereses y pagos desde y hacia el país. El informe actúa como un indicador de cómo la economía del país interactúa con el resto del mundo. En este caso puntual, que se muestran los resultados del balance cambiario del BCRA, se atiende una suerte de base caja cambiaria.  Históricamente la Argentina es muy dependiente de estas cuentas para su estabilidad y sustentabilidad. La estabilidad, que tiene que ver con la gobernabilidad está basada en que el saldo sea financiable con facilidad. Cosa que actualmente, gracias a la apertura -indiscriminada, y poco planificada- de la cuenta capital y financiera, ocurre. En efecto, gracias a un endeudamiento neto del público nacional por encima de los 50.000 millones de dólares (en el marco de nuevas tomas de deuda y pagos de comisiones a los bancos colocadores -Citi, HSBC, Deutsche, BBVA, ...

Es interesante, para agregar información a la situación actual, ver cómo evoluciona la remisión de utilidades y dividendos al exterior. Esto surge del balance cambiario del BCRA, algo así como el "base caja del balance de pagos". Un dato conceptual es tener en cuenta que este concepto integra la cuenta corriente del balance de pagos. Por lo tanto este negativo de remisiones engrosa el negativo general de esta cuenta. Un aumento de remisiones afecta la estabilidad macroeconómica, cosa que debe canalizarse con regulación y con un cuadro económico general cuya tensión no implique un boicot (excesivo) de los grandes jugadores (como las silobolsas de los sojeros por ejemplo). ¿Por qué importa esta cuenta? Por varias razones pero hay una que a mi gusto es determinante. Muchas veces se habla de tipo de cambio atrasado o natural de la economía. Una forma de analizar si el tipo de cambio está atrasado o no, es respecto del saldo de cuenta corriente del balance de pagos. Como...

En esta nota, en base a datos del Centro Cepa, busco mostrar la ganancia relativa por sector, pero no a nivel de cantidades, sino que quiero incorporar los precios, y el resultado en el ingreso relativo entre sectores. La hipótesis es que durante 2016 hubo un cambio de precios relativos muy poderoso a favor de actividades de bajo derrame (agro, servicios regulados, bancos). De este modo no vamos a ver si mejoran las cantidades de cada sector, sino que vamos a tener una idea de qué sectores ganaron más en la relación entre precios y cantidades, o sea cómo está funcionando la relación entre precios, cantidades y mejora relativa de ingreso económico por sector. Repaso tres cosas: la variación del valor agregado bruto nominal por categoría seleccionada del PBI (ver gráfico), la variación constante para analizar su dinámica real (ver gráfico 3), y el empleo registrado por rama (ver gráfico). Con estas tres cosas, apunto a mostrar en pocos párrafos el tránsito de la reconv...

Algunas aclaraciones previas. Voy a usar la información que presenta el Indec actual de la administración Cambiemos, con todas las series revisadas por la actual gestión, acá no hay tu-tía de toqueteo K (y aquí no vamos a discutir si hay toqueteo M, cosa que sería posible). Los datos que voy a usar son los de Producto Interno Bruto por categoría de tabulación. Valores trimestrales en millones de pesos a precios corrientes, pero sin impuestos, con lo cual resulta en el Valor Agregado Bruto (VAB) por categoría. Lo que estoy buscando mostrar es la ganancia relativa por sector, pero no sólo a nivel de cantidades, sino que quiero incorporar los precios. La hipótesis es que durante 2016 hubo un cambio de precios relativos muy poderoso a favor de actividades de bajo derrame (agro, servicios regulados, bancos). De este modo no vamos a ver si mejoran las cantidades de cada sector, sino que vamos a tener una idea de qué sectores ganaron más en la relación entre precios y cantidades, o sea ...

El oficialismo habla de diálogo, pero ese diálogo para los sectores trabajadores no tiene sentido si no es en igualdad de condiciones, si no es con elementos de objetividad que permitan discutir derechos laborales y salariales con justicia distributiva. No hay ninguna otra forma de sentarse de igual a igual en una mesa de negociación si no se muestra la fortaleza social que iguale a las partes en disputa. Los trabajadores tienen una sola manera de lograrlo en el capitalismo y es mostrando organización y fuerza social. Esta organización de trabajadores genera un derrame real a todos los trabajadores, sindicalizados o no. Pone en debate los niveles de concentración entre el capital y el trabajo, y un país con altos niveles de ganancias de productos de bajo valor agregado (agropecuarios), emerge como clave la distribución del ingreso entre el capital y el trabajo, y sus sustentabilidad, basada en la redistribución de las divisas entre el campo y la industria. No se trata de poner en jaq...

A continuación les pego un post viejo (una selección), del 16 de diciembre de 2015. El interés de este post está dado en que permite revisar en parte la capacidad de predecir de las ciencias sociales, expresadas a través de mis (no tan claro que sean muchos) conocimientos al respecto.   Impacto de una devaluación en la Argentina de 2015 Primero, me cubro un poco: está claro que la economía argentina no podía sostener este nivel de actividad y redistribución del ingreso (con altos salarios en dólares) sin endeudarse, porque el flujo de dólares no alcanzaba para sostener el nivel de importaciones que demanda un alto nivel de actividad (dada nuestra estructura productiva). Es verdad que el nivel de actividad no estaba creciendo mucho, sino que estaba amesetado (desde 2011), es verdad que con tan alto nivel de redistribución (jubilaciones cada vez más altas, AUH cada vez más altas, bajo desempleo, etc) el nivel de inversión e innovación baja considerablemente. Todas...

A continuación muestro un gráfico que muestra la carrera entre salarios e inflación. Cortito y al pie para respetar el verano (?). Se puede ver que en 2014 se perdió un poco y en 2015 se recuperó un poco, pero siempre más o menos parejo. Dentro de un lapso muy complejo, y recordando que hasta 2011 el salario había ganado bastante. Se usó la inflación de CABA que es alta, en relación a la del total país. Los salarios en cambio es el universo registrado promedio. El salto se da en 2016. Gráfico: carrera entre precios y salarios. Esto ocurre en este contexto de variaciones interanuales. En 2014 se pierde bastante, se recupera en 2015 empatando, finito, con 2013, y se vueleve a perder fuerte en 2016. Si se toman los promedios de inflación (CABA) y nivel salarial (SIPA), entre 2016 y 2015 la pérdida fue de alrededor de 8,5%. Según estos promedios en 2015 la mejora fue de 5%, y en 2014, siempre tomando los promedios, se pierde un 7,5%. Entonces, más allá de los niveles al fina...

En este post vamos a mirar unos cuantos números sobre el salario real, que vinimos repasando todo este brusco 2016. Es un tema central para entender este maravilloso ¿? año que atravesamos. La comparación con 2014 permitirá ver que a pesar del mayor control nominal de algunas variables en aquel año, hubo cierto cuidado en no tocar cuestiones que limitaran el rebote en 2015. Cuidado que no existió en 2016. Click en las imágenes para agrandar. En este primer gráfico lo que se hizo, tal como se explica en la misma imagen, fue un cálculo del acumulado de la pérdida del salario mes a mes para todo el año 2014, respecto de diciembre de 2013. La línea roja muestra cuánto acumuló en el año esa perdida. Creo que está todo bien explicado en el interior de la imagen. Cabe destacar que no se ajustó por inflación cada pérdida mensual (así, la pérdida de mayo se sumó nominalmente sin llevarla previamente a precios de fin de 2014, por ejemplo), de ese modo, la pérdida real pudo haber sido may...

Finalmente apareció la información de la EPH (Indec), y con ella pudimos hacer algunas cuentas. Click para agrandar los gráficos. En todos los casos se trabajó con la escala de ingresos individual (EPH). Nos resulta la más repsentativa de la situación del conjunto social. Pero está claro que trabajar con per cápita familiar (otro recorte de la EPH) arroja información que aporta a la comprensión también. Va en gustos.  Brecha: surge de dividir la media del decil que más ingresos tiene sobre la media del que menos ingresos tiene. A continuación nos fijamos cuánto aumenta la media de cada decil año a año y agregamos el dato de la inflación (Bein) entre los segundos trimestres de cada año. Lo que sigue es el gráfico que sale del cuadro anterior. Puede verse que en el último año los deciles que más crecen son los más ricos, en detrimento de los más vulnerables que se ven confinados a los últimos lugares. Eso es el cambio. En este gráfico recortamos algunos deciles...

Mi enfoque personal es que el tarifazo fue desmedido y sólo pensado para favorecer empresas, cosa que no asombra siendo que Aranguren se parece más a un lobbista del sector (ex Ceo de Shell) que a un usuario residencial o a una PyME. Dicho lo cual, habrá que ver cómo afecta que el freno sólo se aplique sobre el 23,5% de usuarios residenciales. Los precios vinculados al otro 76,5% también golpeará en los hogares. De ese 76,5%, un 31,7% se usa para generar electricidad. No es un tema menor. Por otra parte, el fallo de la Corte tiene un efecto cuasi similar al voto de Cobos en contra de la 125: poner un freno a un conflicto social y político que no ayudaba a la organización social y económica del país (rol clave del Estado). Hice un resumen de algunas cuestiones para saber dónde estamos parados. Click para agrandar las imágenes. Primero el resumen del fallo de la Corte Suprema de Justicia . Acá link . Después otras consideraciones para entender y contextualizar. Al...