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Mostrando las entradas de 2019

El Estado vaciado. Caída de Impuestos sobre PBI desde 2015.

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Según datos de AFIP, la suma total de recaudación de impuestos, seguridad social y aduanas, era 28,4% del PBI en 2015, y cerró 2018 con 25,4%, 3 puntos menos (en 2003 ese total era 21,1%, de un PBI más chico; y en 2011, un buen año, fue 26,9%). Esto es un ajuste de recaudación. Y tiene correlato con ajuste en el gasto, que se vio en subsidios, jubilaciones, obras públicas, salarios, y casi todos los rubros del gasto primario bajaron. ¿Qué no bajó? Los intereses de deuda no bajaron, en 2019 ya representan el doble que en 2015 (sobre recursos nacionales). 

Las imágenes provienen de datos de AFIP. Como puede verse desde 2015 en adelante el peso de impuestos y seguridad social sobre PBI caen todos los años, mientras que la reca que proviene de aduanas cae entre puntaspero a partir de la devaluación enorme de 2018 causada por la crisis de deuda en la que se metió el gobierno, se establecieron nuevas retenciones que hicieron rebotar su peso en el PBI desde 2018.




Dentro de los impuestos reca…

Industria y Pobreza. Una correlación inversa en movimiento.

Esto habla por sí mismo.

Jugando con un gráfico...

Línea verde POBREZA, en % de población, base 100 = 1991. Cuanto más baja menos pobreza. Povcalnet y estudios privados. Línea naranja INDUSTRIALIZACION, valor agregado (US$ constantes de 2010), base 100 = 1991. Banco Mundial.




¿Gracias Macri?

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El macrismo ya tiene 3 etapas bastante distintas: a) la etapa pura, la que coincide directamente con lo que esperábamos de él, el partido que incluso podía ganar elecciones abriendo la economía y endeudándose para sostener la estabilidad del tipo de cambio, que duró, lo que duró (!?) entre que asumió y abril de 2018, 4 meses después de haber logrado la última colocación en el exterior; b) entre entonces y el 11 de agosto, que es la etapa del FMI con ajuste y devaluación; c) el FMI tampoco alcanzó, por lo tanto comenzó una tercera etapa en la que vivimos el final de fiesta con default y control de cambios.

Macri va derechito a terminar su gobierno peor que como empezó: control de cambios, default, retenciones (que no aplica a sus dogmas), FMI, corrida financiera y temor de corrida bancaria, y la pérdida absoluta de la soberanía fiscal y monetaria para poder atender intereses y vencimientos de deuda. Es una locura, porque la idea de poner un control de cambios tenía que ver con evitar e…

Ganadores y perdedores de junio 2019

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De los creadores de "exitosa salida del cepo" llega "estamos creando las bases para un futuro mejor que nos permita crecer por 20 años seguidos". Sensacional éxito, en las cuentas en el exterior que tienen los funcionarios del gobierno.



¿Qué paso con la economía tras las PASO? Algo de eso revisamos aquí

Un fragmento de una entrevista que me hicieron hace poco... Se las dejo por acá...


-¿En qué sectores impacta esa devaluación?
-«Lo hace en los precios, en la pobreza, en las variables sociales, la producción -que generó el cierre de más de 20 mil pymes- y esto se nota en los lugares que más precisan y viven de los ingresos en pesos».

-¿Cómo se traduce en números?
-«El desempleo subió de 6 a 10 puntos y creció muy rápido. Y no crece más rápido porque hay algunos resortes que permiten licuar el salario del trabajador. Es decir el empresario vende sus productos más caros y no sube el salario. Así licua costos. Entonces evita la expulsión de trabajadores, pero con el cimbronazo que vivimos, es de esperar que el desempleo siga subiendo. Shock inflacionario, más pobreza que repercutirá sobre los más desposeídos. El gobierno intentó justificar en la elección que hicieron los argentinos el descalabro que vivimos, echa la culpa hacia afuera. Si el gobierno quisiera demostrar que está…

El diario del lunes... de las elecciones PASO 2019...

Algunos comentarios en carácter express. 


1. Alberto logró pasar los 40 puntos, y sacarle 6 puntos de diferencia a Macri. De hecho terminó 47,65% a 32,08%. Sí leíste bien, más de 15 puntos de distancia.

2. A esta altura, por el azar de los apellidos, estamos más acostumbrados a hablar de Alberto, antes que de Fernández, y de Macri antes que Mauricio. Te dejo la inquietud, que seguro es otra derrota del macrismo.

3. El Frente de Todos ganó en Buenos Aires, Axel Kicillof sacó 50,65% a 29,88% de Vidal. Son los datos de hoy. Sí, leíste bien, a casi 0,2 puntos de sacarle una luz de 20 puntos (veinte puntos). Sí, leíste bien. Para peor en la PBA no se deberían haber contado los blancos, eso pone a AK en más de 52 puntos. ¿Te parece mucho? Lo que también es mucho es el dolor social que lo explica.

4. En Santa Fe (10 puntos de diferencia), Mendoza, Entre Ríos, Jujuy, ganó el Frente de Todos. En Córdoba el FDT perdió por sólo 18 puntos. Hablar de techos y pisos en este contexto inesperado es…

Ganadores de mayo de 2019. La Argentina inexplicable.

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Como se puede ver ganan los bancos, ganan los acreedores de deuda, y ganan los que tienen saldo positivo de dólares.

Pierden trabajadores, jubilados, y actividades productivas.

No se sabe por qué el gobierno presenta su modelo como "raíces para el futuro".



Datos de déficit primario y financiero de 2015 hasta 2019

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Esto que pego a continuación sirve para compliar datos.

La principal aclaración es que es una compilación basada en la metodología actual. La segunda aclaración es que la metodología actual no es la más difundida internacionalmente. Tal es así que en el prospecto del bono a 100 años emitido en 2017 se hablaba de un déficit primario de 1,8%, mientras que con la nueva metodología da más del doble 3,77%.

No es menor. ¿Para qué sirve subir el déficit fiscal primario? Una hipótesis es que el de Macri es un gobierno adicto a la deuda externa, y bajo la lógica de endeudarse para sostener el déficit este engorde sirve para justificar un mayor endeudamiento. Lo cual también implicó, lamentablemente, la necesidad de un ajuste mayor para llegar al déficit cero.

Otro tema, vinculado al anterior es que la suma de déficit en dólares entre 2016 y junio de 2019, es aproximadamente 59.000 millones de dólares, mientras que la nueva deuda neta está en el orden de los 105.000 millones de dólares (la emis…

La autopista del macrismo a los bancos resultó una trampa contra la producción

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Esto es muy interesante, y deja mucho para decir. O pensar, al menos. Variación interanual del resultado general en pesos (proxy de ganancias brutas, antes de los análisis ROE o ROA) de los bancos entre enero de 2015 y mayo de 2019 (último dato). También se puede analilzar el margen financiero pero la ventaja del resultado general es que existe un neteo intermedio (impuestos, ajsutes, cargos, cargas) que limpia un poco el análisis.

los bancos siempre ganan. el modelo macrista, como se puede ver al final de la línea de tiempo favoreció mucho a los bancos, especialmente del sector privado y extranjeros.resulta más interesante, en relación con el punto anterior, mirar tanto cómo les fue a los bancos frente al aumento del dólar, como frente al aumento de la inflación. en vez de un sistema que maduró hacia un equilibrio, la renta de los bancos se vio disparada desde abril de 2018 cuando se inició el desarme de Lebacs y se pasó a un sistema de letras exclusivas para bancos que los favorecen…

Es la industria, estúpido. Algunas pistas de qué pasa en la Argentina...

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En todos estos gráficos se puede ver que la industria, su crecimiento, tiene una importancia clave en todos los indicadores de sustentabilidad económica y desarrollo que se pueden hallar en un país.

En fecto, tanto en crecimiento del PBI per cápita, caída del desempleo, sostenimiento de la deuda, mejro igualdad o menos pobreza, la industria muestra ser un factor clave para traccionar las mejoras.

Entonces la pregunta pasa a ser ¿cómo mejoramos la industria en la Argentina? Yo tengo una primera respuesta, y la dejo abierta porque cómo se construye esa respuesta es el gran problema nacional.

Lo primero que necesita la industria para crecer es estabilidad de largo plazo y lo segundo es demanda, nacional y extranjera.

(Click para agrandar)















Hoy el desafío es reindustrializar el país, frenar la reprimarización, la extranjerización, el exceso de transnacionalización, la volatilidad de las variables macro fundamentales y repensar como promover sectores claves de nuestra economía, por su cará…

Cuando sube la industria baja la pobreza. Dato no opinión.

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En efecto, cuando mejora la capcidad industrial del país, baja la pobreza.

Es en principio una correlación, porque la industria solo puede crecer cuando se dan varios factores simultáneos y coordinados (en general por el Estado) como una mayor demanda interna y más exportaciones.

En este contexto la causalidad existe, si mejora la producción industrial, dada nuestra estructura productiva, nuestras instituciones, nuestra cultura sindical (recordemos que la industria explica el 34% de las paritarias en la Argentina -convenios colectivos de trabajo homologados- y llegando a casi 60% de las negociaciones si se suma transporte) entonces sin dudas habrá más empleo, mejor salario y descenso de la pobreza.

Lo que debe expresarse a modo de aclaración, es que la industria nunca ha crecido aislada del resto de los sectores en la Argentina, entonces es bueno recordar que la coordinación de todo el sistema productivo, social (conflicto), institucional y la estabilidad de largo plazo (cosa que incl…

El futuro. Prioridades, posverdades, versos y sarasas

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El gobierno sacó un informe sobre la situación de la economía argentina mirando para delante.

Lo más interesante es que dicen que estamos mejor parados para delante. Curioso, el país está con muletas en todos lados. Pero vamos al detalle.

El resultado fical primario puede llegar a estar en 0% durante 2019, pero se estima que difícilmente puedan bajar el financiero de 3,2%. Es el peor resultado financiero desde los 90s. Como se ve en el gráfico de más abajo, hay una muy interesante modificación de prioridades del Estado nacional. Los intereses sobre recursos se duplicaron entre 2015 y 2019 mientras el peso de los gastos de capital sobre el total de gastos se redujo a la mitad en ese lapso.

Esto es de por sí un gran dato de estar peor parados. Pero el problema sigue.

El BCRA tiene una bola de Leliqs que es eralmente una pesada herencia. Toda la política monetaria fue un incordio y acá estamos. No hay un BCRA saneado, sus reservas subieron por la deuda y no por una política de generaci…

Caída tremenda del FGS-Anses en dólares hasta marzo de 2019

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A continuación les dejo el gráfico que muestra la composición del Fondo de Garantías de Sustentabiladad (FGS) de Anses (link).


Lo más llamativo sin dudas es esto: el FGS llegó a integrar 64.069 millones de dólares, y tras la mega devaluación, ese valor cayó 33% hasta 42.977 millones de dólares: 21.092 millones menos. Es el valor más bajo en dólares desde 2010. Ésa es la gestión del mejor equipo en 50 años.

¿Dónde están todos esos analistas que hablaban de la plata de los jubilados durante el gobierno que recuperó el FGS para que puedan destinarse esos fondos a la economía real? No aparecen, porque el problema siempre es la economía real para algunos, o porque reduce los saldos exportables en el corto plazo, o porque genera empleo y sindicalización, o porque obliga a destinar dólares para poder atender las necesidades de inversión, o porque es más difícil flexibilizar el sistema financiero como piden los grandes bancos transnacionales, o porque suben los precios en dólares de alimento…

Peso real... Pequeño comentario sobre la moneda única entre Argentina y Brasil.

Resultó ser un humo real.

No perdamos de vista que el Banco Central de Brasil emitió un comunicado diciendo que esto no estaba previsto ni en avance.

A continuación una entrevista bastante divertida sobre la moneda común con Brasil. que me hicieron en FM La Tribu.



El año 2019 es el peor desde hace bocha, éso logró Mauricio Macri

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A continuación les pego un cuadro que muestra algunas variables. La idea es mostrar que la destrucción actual, que en todos los casos se empeoró respecto desde 2015 (quizá la apertura financiera en algún momento fue un activo, pero hoy sin dudas con el cuasi default frenado por el FMI es un ercontra pasivo).

Por ejemplo los niveles de deuda son tan altos que debemos ermontarnos a 2004 para encontrar niveles más altos. O el salario, la pobreza, la cantidad de Pymes o el PBI per cápita están hoy en su peor momento desde 2010.

Esto es lo que hizo Cambiemos. La Argentina se merece recuperar la senda del crecimiento, la industria, la inversión en i+D y el ascenso social. 

Click en la imagen par agrandar.


Empleo registrado industrial y caída por provincia, marzo 2019

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En marzo el empleo registrado privado cayó 160.982 trabajadores sobre marzo 2018, y 14.101 contra febrero (sin estacionalidad). Es una caída enorme de 2,55% en un año.

El industrial cayó 68.944 en un año, y lleva 134.882 perdidos desde dic 2015 (s/e).




El empleo total registrado sin estacionalidad cayó 1,6% frente a diciembre de 2015.




Índice de salarios del Indec. Es raro que el sector público dé igual que el privado. Esto debe tener que ver con la metodología y el alcance en todo el país.

La cuestión es que los salarios en total crecieron 37,3% en un año en marzo, y perdieron contra la inflación de 54,7%.



El panorama es muy negativo y se da en un año electoral, con muy posibles incidencias en el proceso de elección presidencial. Habrá que ver cómo se desarrolla, pero si no se encuentra forma de estabilizar el empleo, sin dudas el mal humor social, por lo menos en algunos sectores, se irá deteriorando.

Ganadores de marzo de 2019

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Increíblemente, los sectores que siempre ganan con el macrismo (y con el neoliberalismo en general, en la Argentina) en marzo lo hicieron de nuevo. ¿Casualidad? No lo creo.



La fórmula de la Coca-Cola... AF-CFK

Es notable que durante estos varios años, desde que asumió Macri, y empezó a gestionar con una acumulación de errores y hechos delictivos que dan calambre, lo importante pasó a ser dejar atrás los purismos que impedían pensar una fórmula que ampliara el electorado a representar.

(Hechos fraudulentos y oscuros hubo un montón, estos son algunos: Deuda Correo Argentino, Soterramiento Sarmiento, Iecsa, Lewis y Odebrecht, Aportantes truchos, Parques Eólicos, blanqueo a familiares de funcionarios y caída de jubilaciones reales, devaluación récord, inflación récord, FMI récord, deuda récord, fuga récord, D'Alessio, Autopistas del Sol con reconocimiento de deudas en dólares, tarifazo récord, Panamá Papers, Paradise Papers, Desvío de Fondos para Caputo "Axis" e I. Caimán, caída del salario real, cierre de Pymes, de clubes, problemas de salud intensos, vacunas, educación, CyT).

Por supuesto, ampliar el electorado, ya que de esto vamos a hablar en este post, así que ya saben si qu…

Salario mínimo en dólares durante el macrismo, hasta mayo de 2019. Derrumbe

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¿Sabés hasta que momento hay que remontarse para encontrar un salario mínimo en dólares más que el actual? Hasta noviembre de 2006.

En 40 meses desde septiembre de 2015 derrumbaron el salario mínimo hasta valores de 9 años atrás.


Nota: La medida del salario mínimo en dólares no habla exactamente de su poder adquisitivo, sino que sirve como medida de comparación entre países por ejemplo para empresas multinacionales que tienen intereses creados en invertir en distintos países. Esta medida parecería que ayudaría a tomar decisiones de inversiones. Pero, como tantas veces dijimos, en realidad no es medida suficiente, sino que la importancia central está dada en las escalas del mercado interno y otras decisioens. De este modo, no sólo se perjudicó a los trabajadores vinculados a esta medida, sino que además, como se puede ver, las empresas multinacionales, en distintos sectores, se están yendo o desinviritendo en el país. El modelo cambiemita no va.

Para una medida vinculada al poder de co…

Gasto del Conicet comparado entre 2015 y 2019

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Con esta lectura de los datos, queda claro que el Conicet no es prioridad.


El presupuesto del Conicet era 535 millones de dólares en 2015 y será 324 millones de dólares en 2019. Una caída en dólares de casi 40%.

Esto es exclusiva responsabilidad del desmanejo cambiario del gobierno. Y de su falta de atención en la inversión en CyT, e i+D.

Son los desarrollistas más locos del mundo.

Asignación universal por hijo, AUH, datos hasta 2019...

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Si hay algo de la herencia que le molesta a los sectores conservadores, es que exista un gasto público consensuado (AUH) para cuidar a los que menos tienen. Acá hay consenso. La sociedad no quiere que esto termine. Se entiende. Sobre todo con la pobreza creciendo.

Algunos datos en las imágenes. Click para agrandar.

En la primera se ve, el total de chicos y chicas que se benefician con este derecho (que técnicamente es un subsidio al consumo para sectores con propensión maginal a consumir que tiende a 1).



En la segunda echamos por tierra que las chicas se embaracen por un plan. En efecto, se cae un mito.

El 80% de las 2,2 millones de titulares de una asignación universal por hijo (4 millones de chicos), tiene 1 ó 2 hijos nada más. No se embarazan por un plan. Para ponerlo en contraste, por un plan se embaraza Coca Cola que pide proceso preventivo de crisis o Galperin cuando evita impuestos.

Entonces, el mito es verso. Con este gráfico además se demuestra que a lo largo del tiempo no…

Ganadores y perdedores de febrero 2019

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Lo que salió bien en la Argentina fue la salida del cepo y la vuelta al FMI. Patético


Línea larga de pobreza, desde 1986 hasta 2018

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El único objetivo de este post es mostrar, y subir un gráfico de pobreza, en el largo plazo. 
No hay una metodología propia de cálculo. Tomé la línea de PovcalNet, Grupo Banco Mundial, que cruza ingresos a determinado nivel de ingresos por persona (en dólares constantes de 2011). En este caso utilicé 10,8 dólares por día porque es un nivel aproximado al actual que usa el Indec. 
Esto es para todos los años menos para 2015 (donde puse el promedio de los semestres primero y segundo a partir de los datos comparables que construyeron Schteingart, Favata y Zack) y 2018 (que presenta el último dato del Indec, y lo promedié con el primer semestre). 
En el caso de 2015, los datos promediados de ambos semestres fueron: 29.6 y 26.9%, en el caso de 2018: 27.3 y 32%. 
Con esto, lo importante de este post es manejar una aproximación, uniforme, de una línea de pobreza, comparable con la canasta actual y tirada tan para atrás como se pueda. Está claro por otro lado, que 10,8 dólares de 2011 por día…

Las medidas económicas del dudoso "Plan Llegar" de Macri...

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En una economía tan desigual, ninguna medida que no mejore la igualdad social, es estructuralmente de largo plazo. Mucho precios cuidados, con aumentos hasta en la leche, pero según BCRA, las ganancias de bancos en febrero subieron 83,3%, muy por encima de la inflación de 51,3% que hubo interanual en febrero.

Para contextualizar.
Desde diciembre de 2015 hasta febrero de 2019:
Dólar +309%
Salario registrado privado +130%
Salario mínimo +124%
Jubilación mínima +142%
Inflación +190% (Bein e Ipc Indec).
Gas +2300%
Ganancias de bancos, febrero '16 a '19 (BCRA) subieron +306%


En resumen, y tomando el IPC de Caba, y extendiéndonos hasta marzo, la inflación entre diciembre de 2015 y marzo de 2019 fue 188,7% (IPC CABA), el salario privado registrado subió 132% con suerte.

En este contexto llega Precios Cuidados, pero un congelamiento no es alivio, debe acompañarse con política de ingresos. Y sobre todo, menos alivio es si la lista de precios cuidados no tiene descuentos, sino que mo…

La ciencia en la Argentina: "qué mal que la estoy pasaaaaaando"

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Algunas apostillas: 
* El Conicet tiene un presupuesto anual ($16.500M) igual a 10 días corridos de inteses de deuda que paga el Estado nacional. 
* Además, sólo el 2,5% de deuda perdonada a la macrista Autopistas Ausol equivale al salario de 1 año de 1.000 investigadores. Este año entraron solo 450. Guita hay, pero falta voluntad.
* Los libertarios que putean el Conicet en redes sociales usando un I-Phone, se llegan a enterar que la gran mayoría de las tecnologías (Internet, baterías, pantalla táctil, GPS, etc) que usa ese celular (y todos) fueron desarrolladas por la inversión del Estado (principalmente de EEUU), y se caen de culo.
 En la Argentina baja el presupuesto de la función ciencia y técnica del Estado nacional, y suben los intereses de deuda. Entonces tenemos un doble problema: menos recursos para investigar y parte del salario de los científicos se ve afectado por la necesidad de pagar la deuda. 


* El día jueves 11 de abril, la ciencia internacional fue tapa en to…

Para atrás: Distribución del ingreso en la Argentina. Cuarto trim. 2018

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Les dejo dos gráficos para mostrar los datos de distribución del ingreso presentados hoy por el Indec.

Rápido porque por suerte tengo poco tiempo.

¿Qué se puede ver en ellos? En el primero se observa que los deciles más bajos (1, etc) crecen menos que los más ricos (10, etc) en 2018, esto es explicativo de una peor distribución del ingreso.

En efecto, el índice de Gini, para el ingreso per cápita familiar de las personas, que no está acá, ha pasado de 0,417 en iv trimestre de 2017 a 0,434 en el mismo período de 2018. Esto es una peor distribución del ingreso, que posiblemente aún no ha tocado piso.




En este otro gráfico, también para los cuartos trimetres de cada año, se puede ver lo siguiente: cuando la escalera de la variación del ingreso de los deciles crece para arriba, en subida, es significativo de una peor distribución. Por ejemplo eso ocurre en 2018, siendo 2011 el último año con datos que muestra una mejora importante en la distribución (se supone que 2015 también tuvo este re…

Los palos en la rueda que se auto puso Cambiemos...

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En estos gráficos que surgen de información que presenta el Ministerio de Hacienda a través de la Secretaría de Financiamiento, se puede ver que Cambiemos, solito, se auto condicionó la libertad para asignar recursos públicos.

La pregunta es si esto fue buscado o no. No hay una respuesta unívoca. Se supone que Macri es feliz habiendo bajado el poder político del Estado, y del gobierno, para establecer a dónde van los recursos del país, mejorando la capacidad de los grupos económicos o multinacionales o exportadores, o empresas de energía para establecer sus propios criterios de manera independiente a lo que le conviene al país, cosa que sólo el Estado distribuyendo recursos puede hacer.

Esto ocurre, asimismo, en simultáneo con la baja del gasto público consolidado desde más de 44% del PBI en 2015 hasta menos de 42% en 2019.

Por otro lado, es posible que el gobierno se haya visto desbordado por cuestiones internacionales que lo obligaron a tomar decisiones apresuradas y absolutamente e…

Sectores y empresas ganadores, ¿qué está pasando en esta Argentina? Un debate necesario.